Ende 2025 berichteten die staatlichen Medien einhellig über den Baubeginn und die Einweihung von 234 Megaprojekten mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von bis zu 3,4 Millionen Billionen Dong. Davon sind 148 Projekte zu 82 % von privatem Kapital abhängig, was fast 2,79 Billionen Dong entspricht.
Nach den ersten neun Monaten des Jahres 2026 sind die meisten dieser Großprojekte jedoch noch immer bei der sogenannten „ersten Spatenstich“-Zeremonie stehen geblieben.
Dies wirft die Frage auf: Wie viele Projekte sind tatsächlich in Betrieb und leisten einen Beitrag zur Wirtschaft, oder handelt es sich lediglich um Zahlen, die zur Verschönerung der Bilanzberichte erfunden wurden?
Nach Ansicht von Wirtschaftsexperten offenbart die tatsächliche Marktentwicklung makroökonomische Engpässe, die sich nicht durch Erklärungen oder Slogans lösen lassen.
Der Immobilienmarkt ist aufgrund eines Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage eingefroren, was den Geldfluss im privaten Unternehmenssektor fast vollständig zum Erliegen gebracht hat.
Gleichzeitig haben steigende Materialpreise und eine restriktive Kreditpolitik dazu geführt, dass Bauunternehmer es aufgrund der bestehenden Verlustrisiken nicht wagen, Bauvorhaben in Angriff zu nehmen.
Selbst von den rekordhohen „Startkapital“-Investitionen der Regierung in Höhe von 1,08 Millionen Billionen Dong, die bis Ende September 2026 vorgesehen waren, konnten aufgrund verfahrenstechnischer Hindernisse bisher nur etwa 63 % ausgezahlt werden. Solange die staatlichen Mittel noch blockiert sind, gibt es für den privaten Kapitalfluss umso mehr Gründe, abzuwarten.
Angesichts eines Wachstums von 9,01 % in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 müsste die vietnamesische Wirtschaft im vierten Quartal 2026 ein Wachstum von 13,9 % erreichen, um das Jahresziel von 10 % zu erreichen.
Dies ist eine unrealistische Zahl, wenn man die 40-jährige Geschichte der Wirtschaft seit der Reform von 1986 betrachtet, in der noch nie ein viertes Quartal die 9-Prozent-Marke überschritten hat.
Unterdessen sank der PMI-Index im September auf 51,9 Punkte, und mehr als 172.000 Unternehmen mussten sich aus dem Markt zurückziehen, was direkten Druck auf die Beschäftigung und die Lebensbedingungen der Arbeitnehmer ausübt.
Das Streben der Regierung nach zweistelligen Wachstumszielen auf dem Papier wird keinen nachhaltigen Wohlstand bringen, sondern lediglich eine Schuldenlast und unvollendete Projekte für die nächste Phase hinterlassen.
Hong Linh – Thoibao.de
